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生技醫療產業 迎向併購策略新思維

日期:2016-07-22 
 
 

【投資台灣網/整理】資誠聯合會計師事務所暨普華國際財務顧問於今(22)日舉辦資誠生技併購論壇,發表全球生技醫療產業併購趨勢,並於會中邀請晟德大藥廠林榮錦董事長、永信國際控股李芳全董事長、台北國際醫旅王炳龍營運長、及明基材料陳建志董事長發表專題演講及參與專題座談,吸引逾100位生技醫療產業的企業高階主管參加,豐富而多元的併購實務與專題討論,獲得全場在座賓一致好評 。 

台灣廠商欲維持競爭力 併購將成重要策略手段 
台灣生物產業發展協會李鍾熙理事長開場致詞時表示,生技月舉辦多年,就是希望吸引國外的企業與投資者來台與業者交流,讓台灣生技業者可以更暸解世場的動脈,並能結合國外的資源,壯大規模提升競爭力。其中,投資併購就是雙方深化合作的重要媒介與方式,台灣生技業者應該多接觸併購議題,成為企業成長重要的策略手段之一。 

資誠聯合會計師事務所副所長曾惠瑾致詞時表示,在併購活動方面,台灣在2016 Scientific American Worldview(SAW)針對全球54個國家生技公司表現的評比中,排名第23位,是中段班程度的表現。而其中排名較為落後指標為生產力及研發強度。是二項指標,皆與上市櫃公司營收及家數攸關。和國外相較,台灣上市櫃公司不論是營收規模或是家數,都和國外有一段差距,例如 :目前台灣最大製藥及醫材集團營業額皆約為60億台幣。因此台灣生技產業可以雙向進行,即國內及國際併購皆應積極進行,尤其高階先進技術及國際人才。 

曾惠瑾進一步指出,目前全球景氣不佳,海外市場籌資困難,正是併購最佳時機。事實上,本週主管機關證券交易所已經宣布若干有助上市櫃公司進行併購的鬆綁措施,例如 : 併購14個國外證交所主板掛牌的上市公司,不需再重新檢視獲利能力及不宜上市條件等。相信此舉將有助於促成台灣生技產業加速併購,幫助台灣透過併購綜效的發揮,增加國際競爭力。 


翁麗俐:全球生技併購創新高 製藥業占大宗 醫療服務業成長最快 
接著,普華國際財務顧問股份有限公司翁麗俐執行董事進一步分析,生技產業併購躍升市場主流,2015年生技醫療產業併購金額為4,910億美元,其中製藥業仍為大宗,占約50%,其醫療服務業的併購也大幅增長,由2014年的450億美元(11%)躍升至1,560億美元(31.8%)。 

觀察生技醫療產業併購之原因,製藥大廠重新聚焦核心事業,並不斷透過併購壯大規模拉開與同業的差距,而小廠則多承接大廠的非核心事業後,轉發展特色藥廠,避免與大廠的直接競爭。醫療器材產業則多同業整併為主,並投資併購小而美的利基型廠商,以擴大產品線及涉入新應用領域。醫療服務方面,因為新科技應用及人口結構改變,新型態的商業模式應運而生,也造就多方人馬分別從不同的專業領域搶進此領域分食大餅,並帶動多項策略聯盟、合資、及併購等交易活動蓬勃發展。


除了以歐美國家為主的併購潮,亞洲區的中國及日本近年來也積極藉由併購以提升競爭力,但台灣的生技醫療併購相對並不熱絡。若分析國際間驅動併購之關鍵因素,台灣已具備部分有利條件:如具吸引力的資本市場,充沛的資金來源,具有新技術等,也陸續有製藥的大廠帶頭開始在市場投資與併購。產業整併、異業結盟、及跨業投資等議題正在發酵。展望台灣生技醫療業界之未來,可能出現以下三大併購趨勢:國內生技業者先進行整併以擴大規模,生技與資通訊業者合作發展醫療器材, 以及入股海外同業或接受國際大廠投資,預期將左右未來生技醫療產業的發展。 

林榮錦:併購需同時考量不同策略面向 好的專家顧問可讓併購事半功倍 
晟德大藥廠是近年來積極併購的藥廠之一。晟德董事長林榮錦以自身的二個併購案為例。當初欲併購蛋白質藥的廠商以補足所欠缺的產品線,但因最後談判時程拉太長而破局;另一個則是併購香港上市澳優乳業,結合創投等外部資金,不僅增加併購胃納量,也有效分散投資風險,重點是為晟德取得穩定的現金流量,可支持新藥的開發與業務的穩定。 

林榮錦事後回想中間的過程,認為併購能否成功要事前從不同的角度評估,強調策略面的效益,併購的標的公司一定要能強化既有業務或互補,所以事前的策略規劃及事後的整合將是重要的關鍵。此外,好的專家顧問在併購中可以提出許多有效的建言與架構規劃,並先暸解接手標的公司可能的風險,有助於未來併購整合。雖然專家顧問總是要花錢請來,但反而可節省不必要的成本,並增加併購案成功的機率。 

 

李芳全:面對國際競爭 台灣生技醫療業者可透過整併與併購壯大自身實力 
而另一家製藥大廠永信國際控股則是近期併購輝瑞的動物用藥事業碩騰公司。面對這波併購趨勢,永信國際控股董事長李芳全認為,台灣的生技業者可以師法國際大藥廠TEVA的歷程與做法,透過併購逐漸完整產品線。 

李芳全同時認為台灣的生技醫療廠商在國際上的競爭規模都偏小,沒有足夠的資金去開發新藥或是透過海外併購取得資源,如藥證、市場、客戶等。所以企業得先讓自己長到一定的規模,而同業間的整併,或是說打群架,將是很重要的手段,不僅可完整產品線,同時也可以集中資源投資,對於股東也可分散投資風險,合則兩利,分則兩害。 

王炳龍:掌握市場趨勢打造新商業模式,透過異業結盟補足所需資源 
台北國際醫旅營運長王炳龍則以自家事業為例,台北國際醫旅是台灣第一家生技醫療結合業旅遊業,當初會以異業策略聯盟的方式進行,就是看好此塊市場商機,但若以有機成長自建到現在的規模,商機都跑掉了,所以王炳龍營運為認為企業經營應該要跳脫框架(think outside the box),勇於嘗試新的商業模式,並透過異業結盟補足所需要的資源,才能快速反應市場的所需,佔得業務先機。 

陳建志:新科技應用衝擊傳統醫療,ICT結合生技醫療打造醫療電子王國 
除異業結盟外,跨業投資併購也是生技醫療產業的重要趨勢,而明基友達集團由ICT產業跨入醫療產業是膾炙人口的經典案例,眨眼間明基友達集團跨入醫療產業已10年且小有成就。過去的EMS大廠過度仰賴在資通訊產品,而明基很早就嗅覺得生技醫療的商機,最早即在廈門成立明基醫院,後來陸續透過併購跨入醫療設備與器材的製造,並利用技術的升級開發醫療耗材產品,是少數成功由資通訊產品轉型為醫療電子與耗材的廠商。 

專家學者齊聚一尚大鳴大放 鼓勵生技業者以合作代替對抗 
最後,在專題討論時,與會的專家學者均一致認為,台灣的生技產業有很好的基礎設施與政府支持,但若依靠內需市場太小廠商規模不易做大,一定要勇敢走出去。但外國市場受到不同的FDA及法規限制,產品或服務輸出時面臨很大的問題。所以專業學者建議政府應儘快制定能與國際接軌的法令與規範,讓其他國家與市場能認同台灣TFDA的認證,減少過份繁雜的審批程序。而除了政府的支持外,企業亦需莊敬自強,若能撇開經營者的自信與偏見,以較為開放的胸襟與同業或異業商討任何可能的合作模式,以合作代替內耗,則台灣生技產業有機會走向正向循環,在國際舞台上能占有一席之地。