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擴張醫藥財務與產品線 首重團隊經驗與合作策略

日期:2016-07-14 
 

【投資台灣網/整理】勤業眾信聯合會計師事務所今(13)舉辦「勤業眾信生技醫療產業講座-醫藥併購私募與國際合作趨勢」,深入剖析醫藥產業併購私募趨勢與國際合作策略規劃。

 

近年來,隨著亞洲藥物市場崛起,全球新藥研發鏈逐漸轉移,多家跨國藥廠前往亞洲布局,對台灣展現新的合作機會。然而,在這個新藥研發成本偏高的時代,併購、合作研發、授權等研發活動,儼然成為新藥研發公司創造產品價值的關鍵;從市場角度來看,醫藥公司為了拓展全球市場、增強競爭力,跨國合作策略也蔚為主流。

 

勤業眾信生技醫療產業負責人虞成全會計師指出,今年四月台灣衛福部與中國藥監總局共同宣布「海峽兩岸藥物臨床試驗暨審查合作協議」,將兩岸各四家大型醫院「4+4[1]」列為臨床試驗機構互認據點,為兩岸新藥研發立下重要里程碑。

 

未來,台灣新藥公司在申請中國藥證時,將可減少在兩岸重複執行臨床試驗,縮短新藥上市時程且節省開發成本。另一方面,許多台灣新藥研發陸續步入臨床試驗階段,募資及尋求合作夥伴的需求與機會也逐漸增加。

 

其中,智擎及中裕新藥的成功授權,更是近期鼓舞新藥公司的重大案例。新藥研發是高風險及高投資的過程,虞成全提醒如能兼顧未來市場環境變化、掌握產品利基及企業財務規劃,為永續發展提前布局,無論在「亞洲盃」及「世界盃」都能創造佳績。

 

生技製藥產業併購與募資的重要指南

 

勤業眾信生技醫療產業團隊財務顧問代表潘家涓執行副總經理指出, 從全球角度來看,2015年受歐美地區整體資本市場衰退影響,生技產業IPO件數雖略為下降,但生技產業IPO件數占總IPO案件數仍呈成長趨勢。

 

2015年台灣生技醫療產業募資金額達到129億元高峰,而2016上半年登錄興櫃公司數大幅成長,已超越2015年全年登錄興櫃公司數量,顯示台灣地區生技產業仍積極進入資本市場。

 

近年受到全球金融風暴及經濟景氣影響,跨國藥廠如急需解決成本壓力,同時欲強化產品競爭力並鞏固市場地位,併購合作活動成為快速見效的解決方案之一。

 

過去兩年全球生技醫療產業的併購規模屢屢超過百億,2016上半年全球整體併購活動雖趨緩,但生技產業相對穩定,且佔整體併購金額比重提升。潘家涓表示,近期跨國藥廠進行策略性併購的主要誘因分為五大類,包括:全球化、擴大產品組合、企業轉型、改善財務狀況、稅負倒置等。

 

觀察2015年的併購趨勢,藥廠主要透過併購來獲取同一領域的不同產品,或是跨入前景看好的新產品線,再藉此擴大市場版圖,帶來未來的營收挹注。整體而言,跨國藥廠的策略性併購活動目的仍以產品線擴張為主,財務目的為輔。

 

展望2016年,藥廠併購腳步仍將持續前進,尤其併購、共同研發及授權等外部創新所帶來的報酬,對藥廠營收貢獻不低,對研發導向的藥廠而言,併購已逐漸成為企業永續發展規劃的要角。

 

醫藥跨國授權合作趨勢與策略

 

亞獅康股份有限公司執行長Carl Firth表示,許多跨國藥廠近年來面對營收衰退的困境,積極採用併購或授權的模式來擴大產品線。當新藥公司擁有跨國藥廠理想的平台技術,或是創造公司價值的單一核心資產時,跨國藥廠便會考慮進行「併購」;然而,倘若新藥公司擁有多種產品組合,跨國藥廠卻只對其中一項產品有興趣時,則會考慮採用「授權」的方式合作。

 

Carl Firth指出近兩年全球併購活動雖持續成長,但從過去一年表現來看,併購並不是解決問題的萬靈丹,因此,預期「研發合作」的模式將會繼續增加。雖然合作需求增加,但有潛力的新藥公司卻沒有同時增加,因此造成藥廠競爭日趨激烈的狀況。

 

過去五年來,授權金額有成長的趨勢,尤其在特定領域,如癌症及抗發炎用藥,更是兵家必爭之地,建議跨國藥廠可將野心拓展到早期開發藥物即早切入布局。

 

Carl也提到,與跨國藥廠、大型生技公司、小型生技公司與學術界合作,各有不同的優缺點。主要衡量標準包括臨床資料的品質及完整性、決策速度及財務考量等。

 

因此企業應充分評估不同合作夥伴與回購策略的優劣勢,擬定明確的合作策略,落實各項步驟,研發合作對新藥公司的加分效益將會更加明顯。

 

台灣生技醫藥公司與國際藥廠合作之機會與挑戰

 

近年來跨國藥廠積極在亞太地區投資成立新藥研發中心,台灣微脂體股份有限公司總經理葉志鴻表示,中國對跨國醫藥業來說是「進可攻,退可守」的市場,新藥公司進入中國市場時,若新藥產品競爭力佳及市場潛力好,便可透過其市場資本龐大的優勢,進而拓展至全球。

 

目前中國正在進行醫療改革,未來三到五年的醫藥政策將會逐漸與國際接軌,屆時,中國市場將對新藥研發更具吸引力。智擎生技製藥股份有限公司總經理暨執行長葉常菁表示,台灣新藥公司在與跨國藥廠商談國際合作時,應優先考量產品本身市場競爭力及產品開發目的,其次,配合公司長期營運規劃決定國際合作策略模式,最後,考量合作團隊組成實力是否能有效幫助公司產品開發達到目標效益。