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台灣併購白皮書出爐 五大政策建言

日期:2016-05-25 
 
 

【投資台灣網/整理】資誠聯合會計師事務所及普華國際財務顧問股份有限公司與台灣併購與私募股權協會,於今(25)日所舉辦的2016台灣產業併購與轉型論壇上聯合發表「2016台灣併購白皮書」。

 

本次併購白皮書以「競爭力」為核心思維,透過全球及台灣近期的併購統計分析,並結合各方專家學者的意見,共同為台灣產業競爭力把脈,向產業及政府提出建言,以達產業轉型升級之目的,並期許新政府能帶領台灣產業走出困境,重塑台灣產業競爭力。

 

「2016台灣併購白皮書」提出推動台灣產業併購與轉型之五大政策建言為:

 

1、 面對國際競爭,以大企業以製造業為主和中小企業以服務業為主的台灣企業,若需透過國內產業先行整併,以達轉型升級之目的,政府可制定產業政策,以補貼市場及打通出海口來帶動企業併購,但避免政府挑選產業贏家/ 冠軍,宜由市場機制自行決定。韓國國會於2016年2月通過並將於8月實施的「提高企業活力特別法」,降低監管障礙,縮短併購之審核時程等措施,期能催化整併提升產業及企業之競爭力,或可做為參考。

 

2、 在未加入區域經濟整合前,建議政府可借鏡新加坡的租稅獎勵政策,例如2015年新加坡政府延長「併購優惠措施(M&A Scheme)」至2020年,選擇性透過獎勵措施導引企業透過併購佈局海外,並鼓勵盈餘匯回台灣持續投資。

 

3、 主管機關於併購審查時,過去強調「防弊」的市場監理造成企業及政府成本雙升,建議未來宜重視「興利」的重要性,尊重市場機制,方可打造對國內外企業友好的投資環境,吸引國際資金來台投資,創造台灣在區域間的平台價值。

 

4、 海外併購或國內併購時,廠商可能欠缺資金,然而實務上,國內的國際人才嚴重外流且不足,才是最大的隱憂。政府可思考借鏡馬來西亞的「專才回流計畫」,透過降低稅負,重視配套措施,吸引海內外人才來(返)台工作,儲備企業併購與轉型升級重要的人才庫。

 

5、 改善資本市場運作機制,完善企業籌資的管道,增進資金的使用效率。

 

放寬上市櫃公司併購未上市櫃公司的審查門檻

 

針對收購上市櫃公司經營權之類型,放寬停止交易門檻或時程,同時針對恢復交易給予明確之標準

 

放寬與境外控股公司進行跨國換股的法令限制

 

對於下市櫃交易的政策方向調整與提升審查明確性

 

 

五大併購策略思維 重新塑造企業核心競爭力

 

白皮書調查結果認為,台灣企業正面對「傳承接班」與「轉型升級」的雙重挑戰,而「併購」或將成為企業維繫競爭力的關鍵手段之一。為重新塑造企業核心競爭力,本次白皮書提出企業可採取的五大併購策略思維:

 

「傳承接班」

 

策略思維一: 透過股權設計使企業經營者有足夠的誘因與權力進行重大決策

 

策略思維二: 透過股權交易促進家族退場與企業轉型,取回資源重新配置新事業

 

「轉型升級」

 

策略思維三: 透過產業整併或引進外部投資人打群架,壯大規模提升投資併購胃納量

 

策略思維四: 透過海外併購降低區域經濟整合衝擊,並取得高階技術與通路進行產業

 

策略思維五: 投資佈局新創事業,連結未來成長新動能

 

普華國際財務顧問股份有限公司游明德董事長表示:「併購不是企業成長的策略目的,但卻是極為關鍵的策略手段。尤其在科技應用日新月異的超競爭時代,唯有透過併購快速取得所需資源回應市場需求,企業才可能在競爭中脫穎而出。」

 

面對經濟不景氣 全球企業透過「併購」找出路

 

全球經濟景氣冷颼颼,產業整併需求帶動併購金額逆勢創新高。依據2016台灣併購白皮書的統計,2015年全球併購統計金額達4.3兆美元,創2008年以來的新高。此外,亞洲鄰近主要國家併購交易金額也紛紛創新高,中國與韓國以國內整併為主,而日本及新加坡則以海外併購居多。反觀台灣,受到大型外資併購交易影響,2015年外資來台併購意外成為金額成長最主要的推手。

 

資誠聯合會計師事務所張明輝所長表示,蔡英文總統上禮拜的就職演說明確提及,政府的首要任務就是促進「經濟結構的轉型」,以「創新、就業、分配」為核心價值,追求永續發展的新經濟模式。

 

顯見新政府已經意識到「創新」的重要性。然而靈光一現的創新可遇而不可求,單靠企業內部自行研發搞創新,需要很長時間醞釀才可能初見成效。但是透過「併購」就可以在很短的時間內獲得所需的資源,如取得關鍵技術,擴大市場通路、甚至改變商業模式,並且在二到三年之間發揮併購綜效。「併購」可以說是目前最能幫助台灣企業脫困的快速解方。